又一家“A拆A”公司来了:中国铁建旗下铁建重工下周申购

原标题:IPO速览|又一家“A拆A”公司来了,花落这家央企

来源:读数一帜

王颖 唐宋元明

从生益电子到铁建重工,A股市场正迎来一家又一家分拆上市股。

下周A股市场再度迎来超级发行周,将有15只新股展开申购,其中沪市主板3只,深市主板2只,创业板4只,科创板6只。

预计周二上市的金冠电气是一家国内避雷器龙头企业。据招股书披露,金冠电气成立于2005年,是一家专业从事输配电及控制设备研发制造和销售的高新技术企业,主要产品包括避雷器和智能配电网设备两大类。

作为高新技术企业,金冠电气的业绩却并不那么耀眼。据金冠电气招股书,2017年-2020年6月,金冠电气的营收分别是5.1亿元、5.1亿元、5.06亿元、2.33亿元,其营收的成长性表现平平。而且,在营收增长停滞的同时,毛利率也开始下滑。2017年-2020年6月,金冠电气的综合毛利率分别为 42.40%、34.25%、34.11%、35.30%。

不久前,一家名为四川宏丰吉的公司通过微博公开讨债,直指金冠电气第三大股东鼎汇通的实控人席春迎拖欠1.5亿元债款长达5年。目前,四川宏丰吉已就此事向证监会及上交所发起举报。

金冠电气还因产品多次不合格而屡上“黑榜”。2020年5月20日,国网北京电力公司关于供应商不良行为处理情况的通报中,金冠电气子公司南阳金冠赫然“上榜”。由于南阳金冠提供给北京科锐配电自动化股份有限公司的6支配套避雷器在2019年9月抽检中发现存在一般质量问题,因此被通报批评,暂停其中标资格。

周三进行申购的铁建重工主要从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销售、租赁和服务。其股权结构相对简单,中国铁建除直接持有铁建重工99.5%的股份外,还通过全资子公司中土集团间接持有铁建重工另外0.5%的股份,也就是说,在此次铁建重工IPO发行之前,中国铁建以直接或间接的方式全资持有其所有股份。

铁建重工隶属于中国铁建,如能成功上市,将成为央企首单“A拆A”掘进科创板的企业。此前,A股历史上第一单“A拆A”诞生:生益科技的子公司生益电子登陆科创板。

公开数据显示,2021年以来,共有130余只新股发行上市,此次铁建重工IPO的融资规模仅次于日前刚刚完成发行的主板上市股——三峡能源,是截至目前2021年科创板的“吸金之王”,或成为今年A股第二大规模的IPO项目。

值得注意的是,证监会之所以在铁建重工正式提交IPO注册申请后耗时两个多月才给予其放行获批,主因在于对其存在的同业竞争和报告期内一笔16余万元的行政处罚是否构成重大违法行为存在审慎争议。另外,令人不解的是,在铁建重工用以IPO注册申报的招股说明书中,未按相关规定,对其是否符合科创板定位的规定指标进行披露。

同日进行申购的还有阳光诺和,发行价待定。阳光诺和系为CRO(即生物医药合同研究组织)行业“老资格”企业,其成立于2009年,主营业务是为医药企业提供专业化研发外包服务,注册资本为6000万元。2018年至2020年,阳光诺和的营业收入与净利润呈上升趋势,营收分别为1.34亿元、2.33亿元、3.47亿元;净利润分别为0.2亿元、0.47亿元、0.74亿元。其中2018年和2019年的营业收入同比增长率分别为273.91%和73.24%。阳光诺和业绩虽然不断增长,但可以看出,增长速度有所放缓。

阳光诺和的收入主要集中在仿制药领域,创新药领域为辅,而行业龙头企业药明康德、康龙化成(300759)、泰格医药(300347)等均兼顾仿制药领域和创新药领域。因此,在业务范围方面,阳光诺和与行业龙头企业相比竞争能力不足。

2017年-2020年前三季度,阳光诺和向关联方百奥药业提供研发服务的金额分别为890.56万元、2735.54万元、3253.70万元和2086.22万元,百奥药业为报告期各期的大客户。但由于阳光诺和与关联方之间仍将存在持续的关联交易,若未来关联交易存在价格显失公允、资金不能及时回款的情形,则会对阳光诺和的经营及业务发展产生不利影响,从而损害其他中小股东利益。

预计周四上市的华菱线缆发行价预计为3.66元。公司主要从事电线电缆的研发、生产及销售,主要产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆、裸导线等。公司是国内领先的特种专用电缆生产企业之一,产品广泛应用于航空航天、武器装备、轨道交通及高速机车、矿山、新能源等多个领域。

被誉为湖南“混改”标杆的华菱线缆上市之路疑点重重:一方面,这家公司在关联交易、资金往来上,与原大股东华菱集团之间可能存在利益输送,公司的独立性存疑;另一方面,近年来,华菱线缆的应收账款不断走高,目前其第五大欠款大户——云南蒲宁能源开发有限公司已经信用破产,去年已10多次被列为“老赖”。

在2018年和2020年,华菱电缆厂所在地多次被附近居民举报白天晚上作业,排放的气体严重影响了正常生活。经当地环保局调查、监测、核实,华菱线缆噪声及气味扰民情况属实,环保局已对企业下达责令改正违法行为决定书,并提出整改要求。而公司的招股书中并未披露这一事项。

周四开启申购的瑞丰银行前身为绍兴县信用联社,1987年被列入全国农村金融体制改革试点,率先与农业银行脱钩,成立绍兴县信用联社。该行有望成为浙江省首家上市农商行。作为支持中小微企业的金融主力军,中小银行的资本补充问题愈发受到关注。资料显示,截至2020年末,瑞丰银行总资产为1295.16亿元,同比增长17.83%。2020年,该行实现营业收入30.09亿元,同比增长5.19%;归属于母公司股东的净利润为11.05亿元,同比增长6.40%。

目前,农商银行补充资本的渠道,除了二级资本债、永续债外,就是定增、优先股、可转债等资本补充工具。上市虽然是很好的补充资本渠道,但门槛高,自2019年10月29日重庆农商银行挂牌上市后,迄今一年半时间内,未有任何农商银行挂牌上市。现在,瑞丰银行拿到了批文,表明监管层对区域性银行特别是农商银行通过资本市场补充资本金,持积极支持态度。而瑞丰银行的上市,也会激励更多优质农商银行登陆资本市场,充实资本金。 

下周其余新股信息一览

1.  晶雪节能:是一家专注于冷库围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品)研发、设计、生产和销售的高新技术企业。

2.  华立科技:主要从事游戏游艺设备销售、动漫IP衍生产品销售、设备合作运营和游乐场运营。公司拥有包括“宝可梦Pokemon”、“奥特曼”、“光环Halo”等全球顶流IP产品在国内游戏游艺行业的授权,是全球线下游乐作品在国内的首选发行平台。

3.  煜邦电力:主要从事智能电表、用电信息采集终端等智能电力产品的研发、生产和销售,并提供智能巡检服务和信息技术服务。公司的主要客户为国家电网、南方电网与大型发电企业,是国家智能电网建设及电力物联网建设的重要供应商之一。

4.  齐鲁银行:是山东省成立的首家城商行。2004年9月引入境外战略投资,成为山东省第一家,全国第四家实现中外合作的城商行。

5.  金沃股份:是一家集轴承套圈研发、生产、销售于一体的专业化制造公司,主要产品包含球类、滚针类和滚子类等产品,产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民经济各行各业。

6.  世茂能源:公司经营范围包括:生活垃圾焚烧发电、电力生产、蒸气供热、供冷;煤灰(渣)、石膏的销售;能源技术、节能环保技术的研发、技术转让和技术服务;合同能源管理;土壤污染修复;环境工程设计、技术咨询;固体废物治理等。

7.  联科科技:是一家专业从事二氧化硅和炭黑的研发、生产与销售的高新技术企业。

8.  扬电科技:主营产品为节能电力变压器,主要投资“硅钢S13型、S14型节能变压器、非晶变压器技改与扩能建设项目”和“高端非晶、纳米晶产业研发中心建设项目”。

9.  气派科技:以集成电路封装测试技术的研发与应用为基础,从事集成电路封装、测试及提供封装技术解决方案

10.纳微科技:是一家专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务,为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案的高新技术企业。

本周新股表现几何?

本周7只上市新股最高打新收益均超过1万元,表现最好的是圣诺生物。圣诺生物作为一家拥有多肽合成和修饰核心技术的高新技术企业,本周取得了273.18%的涨幅,中一签的最高打新收益超3.1万元,位列本周新股打新收益第一。

从涨幅上来看,国内行业前三名的水果罐头生产商公司欢乐家列本周涨幅第一。作为一家体量仅十亿级,面临产品老化,竞争激烈问题的公司,欢乐家在上市首日股价一度达到33.17元/股。截至6月2日收盘,欢乐家收报31元,单日涨幅为527.53%。而在第二个交易日(6月3日),欢乐家便大幅下跌,截至收盘报价为26元,跌幅为16.13%。以26元的收盘价计算,欢乐家的市值为117亿元。相较于上市首日的最高点(约149.27亿元),欢乐家的市值已经缩水约32亿元。即便如此,欢乐家的股价仍远高于其发行价。

本周打新收益垫底的是江苏博云,一家改性塑料企业,截至6月5日,江苏博云收盘价为66.80元/股,涨幅约19.54%,中一签的最高打新收益为13060元,在本周收益榜排名垫底。

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