12大机构点评美股:周期股轮动停滞不前,科技股投资者获利回吐

原标题:12大机构点评美股:周期股轮动停滞不前,科技股投资者获利回吐 来源:腾讯美股

腾讯证券4月13日讯,美股三大指数周一全线下跌,因美债收益率反弹,同时投资者正在消化美联储主席鲍威尔讲话,并等待新一轮财报季拉开帷幕。恐慌指数VIX涨1.32%,报16.91点。

截至收盘,道指跌55.2点,报33745.40点,跌幅为0.16%;纳指跌50.19点,报13850.00点,跌幅为0.36%;标普500指数跌0.81点,报4127.99点,跌幅为0.02%。

以下是华尔街经济学家和分析师对美国股市所做点评的汇总:

财报季即将开启,市场聚焦大银行财报

大型银行将于本周发布财报,开启第一季度财报季,这些财报可能会提供美国大公司在新冠病毒危机一年后的整体健康状况的“快照”,也可会能提供对金融市场持续风险的洞察。Amundi Pioneer美国股票收益总监约翰·凯里(John Carey)表示:“我认为,人们将从评估可能存在的其他风险的角度来看待银行的财报。”他指的是上个月Archegos Capital Management的倒闭事件。“当投资者听到管理层对风险控制和贷款敞口的看法时,他们会竖起耳朵,特别是在大宗经纪业务上。”

高盛集团、摩根大通和富国银行将率先公布第一季度财报,这将为在创纪录高位的市场买入或抛售股票提供新的催化剂。OANDA高级市场分析师埃德·莫亚(Ed Moya)表示:“现在,乐观情绪正在改善,因为这些银行将通过回购股票和派发股息恢复正常,而且由于美国国债收益率的前景,它们未来的前景将会更好。”

Truist Consulting Services的首席市场策略师基思·勒纳(Keith Lerner)表示,随着财报季的开始,“我正在等待市场的反应。很多(公司的预期盈利)已经被计入市场价格,现在市场希望看到的是实际盈利,以确认这是正确之举。因此,财报给人带来积极惊喜的门槛已经上升。”勒纳认为,美联储将继续提供支持措施,即使美国国债收益率上升,只要不是太陡,市场就应该可以吸收,并进一步走高。他在一次采访中表示:“我们经历了一个非常渐进的、但稳定而又低波动性的过程,推动股市升至新高。我仍然认为,一级市场的趋势是上升的;但随着我们进入财报季,我怀疑股市将开始更多地区间震荡。”

独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示:“投资者担心拟议中的基础设施计划将对企业利润产生影响。如果企业税率从21%上调三分之一至28%,那将对盈利造成重大打击。”

周期股轮动停滞不前,科技股投资者获利回吐

2021年到目前为止,周期性能源和金融板块的表现轻松超过了大盘,超过了去年引领市场走高的科技密集型板块。然而,这种轮动在4月份失去了动力,信息技术、通信服务和非必需消费品板块本月迄今的表现优于其他行业。E-Trade Financial负责交易和投资产品的董事总经理克里斯·拉金(Chris Larkin)在一封电子邮件中表示:“在股市创下新高的情况下,市场最近的走势并不令人意外。科技股有些出人意料的卷土重来,可能会让一些交易员质疑,随着经济接近全面复苏,到底是科技股还是周期性板块的表现将会强于大盘。尽管现在就宣布科技股表现不佳阶段已经结束可能还为时过早,但请记住,科技股不只是少数几家巨型股——交易员可能会在这个行业鲜为人知的领域中看到机会。”

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家彼得·卡迪罗(Peter Cardillo)表示:“与上周相比,我们看到了一些逆转。上周科技类股表现强劲,金融类股和能源类股疲软。今天我们看到了相反的情况,因此投资者正在获利回吐。”另外,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)在上周日表示,美国经济正处于“拐点”,预计未来几个月经济增长将加快,但如果仓促重新开放导致新冠病毒感染病例继续增加,那么也存在风险。卡迪罗表示:“随着宏观数据的出炉和债券拍卖,债券市场和美联储之间的斗争正在酝酿之中。唯一能拯救市场的是企业盈利和业绩指引。”

虽然美国的经济复苏进程正在加速,但欧洲和南美的部分地区正受到新冠肺炎感染病例上升和疫苗推出问题的困扰。与此同时,转向周期性和小盘股的轮动似乎也停滞不前,这引发了人们对美国经济在财报季开始时复苏力度的担忧。摩根士丹利的策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)在一份客户报告中写道:“小盘股和周期股的崩溃可能是一个潜在的预警信号,这表明与梦想中的经济重启相比,实际上的重启要困难得多。”

通胀上升令人担忧,市场关注基础设施计划

美国国会议员将于本周返回华盛顿,对拜登政府的基础设施计划进行审议,该计划将专门拨出数千亿美元用于道路、桥梁、机场、宽带、电动汽车、住房和就业培训。投行艾弗考尔(Evercore ISI)股票策略师丹尼斯·德布施希尔(Dennis DeBusschere)在一封电子邮件中写道:“积极的财政冲击、强劲的房地产顺风、大量的储蓄,以及美联储允许通胀率超过2%,标志着一个根本不同的经济背景。本周美国数据料将表现强劲,而美国的疫苗接种量也在增加。实际利率仍为负值,而且还在走高,这支持了风险资产强于大盘的表现。”

潘西恩宏观经济公司(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森(Ian Shepherdson)在周一发布的一份报告中写道:“在经济最初重新开放时,将会引发受新冠病毒危机打击最严重的各个行业的利润率大幅反弹。在过去一年时间里,家庭现金余额史无前例的激增——主要是由于服务支出被迫下降,再加上刺激性支出的增加——代表着一波潜在的需求,而供应则受到企业倒闭的制约,尤其是在餐饮业。美联储官员似乎已准备好迎接一段时期的利润率扩张期——美联储主席鲍威尔经常谈到在疫情后出现‘暂时性’通胀的可能性——但关键问题在于,这是否会演变为通胀持续上升。”

在4月份,基准10年期美国国债收益率从14个月高位回落,缓解了人们对借贷成本上升的担忧,帮助估值较高的科技股上涨,并推动标普500指数和道琼斯工业平均指数升至创纪录的水平。瑞银私人财富管理公司的董事总经理汤姆·曼托(Tom Mantione)表示:“即便股市处于纪录高位,我们仍旧预计股市将进一步上行,因其得益于支持性的财政和货币政策、经济数据的改善以及新冠肺炎疫苗接种速度的加快。”

英国投资公司Brooks Macdonald的首席投资官爱德华·帕克(Edward Park)表示:“股市需要一种‘金发姑娘’情境,才能保持当前的涨幅不变。”科技巨头的股票重新控制了过去一个月美国股市的涨势,帮助推动主要股指创下一系列历史新高。投资者对持有对利率上升敏感的股票的担忧因美国国债收益率回落而得到缓解。有些市场人士表示,在欧盟和印度等主要经济体正在努力应对新一波疫情爆发之际,向经济敏感行业的转变走得太远了。帕克说道:“市场上有一个问号:我们看到了强劲的涨势,这是不是真的?”

有些策略师担心,尽管存在包括通胀和税收制度在内的不确定性,但股票估值仍居高不下。上周股市大多收于创纪录水平,纳斯达克综合指数在3月份陷入回调后,现较2月12日的历史收盘高点仅低了不到2%。花旗集团的研究分析师托拜厄斯·列夫科维奇(Tobias Levkovich)、洛林·施密特(Lorraine Schmitt)和詹妮弗·斯塔默(Jennifer Stahmer)在一份日期为4月7日的研究报告中写道:“我们认为,投资界过于乐观,没有对拜登政府提出的看似合理的加税方案表现出任何担忧。事实上,所有的形势发展都被视为正面消息。然而,这种片面的观点通常不是一个好的起点。”(星云)

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